【引子】随着上下游产业逐步恢复生产，供给与需求双双增长，但基本面并未出现显著改善。由于成本支撑不足，市场提振因素稀少，部分资源价格稳中有降的趋势显现。展望未来，上下游产业尚未完全恢复生产，供需预计将继续增长，成本支撑可能进一步减弱。市场对后市的预期并不乐观，多数持谨慎观望态度，预计月底前生铁市场价格仍存在下行空间。
市场缺乏提振因素 近期生铁价格稳定中微降
近段时间，元宵节过后，市场并未出现明显的提振因素，生铁价格呈现出稳定中微降的趋势。这主要是由于供强需弱的格局未有改善，基本面的压力持续存在，交易氛围相对冷淡。由于成本支撑不足，原料价格涨跌互现，导致成本下降，支撑力度减弱。据最新数据显示，至2月17日，山东炼钢生铁市场价格较2月5日下降了0.71%，而河北球墨铸铁市场价格下降了1.63%。
基本面受压 供应恢复速度超越需求增长
从基本面角度看，元宵节前后，供应端有更多铁厂复产，产量持续增加，市场供应进一步扩大。需求端的表现却相对。年前，部分下游企业已经完成了少量的备货，库存足以支持短期内的生产，因此企业的按需采购策略抑制了补库意愿。终端铸造订单数量有限，部分铸造企业尚未复工，导致下游复产进程缓慢，需求增量不明显。整体来看，供应端的复产速度明显快于需求端，尽管供需双增，但增速差异显著，市场基本面依然承受较大压力，价格上涨缺乏动力。
原料价格波动 生铁稳定难觅
在矿石价格高位震荡、焦炭价格下降的背景下，生铁价格的稳定变得更为困难。焦炭方面承受压力，原料焦煤价格下降，导致焦化厂成本下滑，从而削弱了焦炭价格的底部支撑。尽管矿石价格在高位有所调整，但调整幅度有限，未能完全对冲焦炭下降对成本的影响。在此背景下，生铁成本下降，使得生铁价格难以稳定。据最新数据，河北炼钢生铁的成本较2月5日下降了0.76%。
生铁市场月底前仍存下行可能
从供应角度看，仍有个别高炉计划复产，另有铁厂计划增加生铁产量，供应仍有稳定增加的可能。而需求方面，尽管市场下游企业已开始复工，开工率逐渐回升，对原料的需求预计增加，但下游铸造订单一般，企业多选择控制成本，实际需求增量可能不及市场预期。成本方面，预计焦炭第九轮提降落地概率较大，叠加第十轮提降预期加强，可能导致焦炭价格中枢继续下移，矿石走势或呈现窄幅调整。总体来看，原料端的支撑力度预计将持续弱化。
市场态度审慎 后市预期偏弱
从市场心态角度看，交易乏力，缺乏明显的提振因素支撑市场信心。多数市场参与者对后市预期偏弱，持谨慎观望态度。总体而言，虽然供需有望双增，但基本面变化不大，预计成本将下降。加上市场对后市的不佳预期可能会进一步影响市场价格下探。