【每日观察】金融市场再度显现宽松预期，长债走势平稳下行。昨日资金面再度收紧，国库现金定存招标顺利，中标利率。受到IPO和跨季因素的影响，短期信用质押需求依然旺盛。一级市场的同业存单发行利率出现小幅上升。
在现券市场，随着MLF到期的临近，不确定性仍然存在，但市场乐观情绪上升，现券和国债期货走势回暖。尤其是长端表现尤为明显，出现了小幅下行的趋势。而短端受到资金偏紧的影响，表现相对较弱。
值得关注的是，私募获得进入银行间市场的许可，这一变化极大地提升了信用债市场的活力。按照最新的，符合条件的私募只需完成相关备案即可入市交易。此举能够简化交易流程，提高市场效率。私募的大规模进入，有望为债市带来更多的资金和风险偏好。
股市的震荡也给分级A带来了机遇。在股市大跌的背景下，分级A展现出了其独特的避险功能。许多分级A产品实现了上涨，涨幅可观。除了基本的固定收益特征外，分级A在市场震荡时还展现出其特有的估值修正价值，为投资者提供了更多的选择。
尽管分级A看似美好，但背后隐含的风险也不容忽视。我们不能简单地将分级A视为债券的替代品。分级A面临的主要风险包括：不能按照净值赎回、市场价格大幅波动、供给增长过快等。分级A产品的定期折算机制并不能保证价格每年回归净值1元，本金也有可能亏损。分级A的流动性较差，存在交易价格不能按照净值赎回的变现风险。
投资者在投资分级A时，需要充分了解其特性及风险，避免盲目投资。分级A是一个复杂的投资产品，需要投资者具备丰富的投资经验和风险意识。在投资过程中，应谨慎决策，做好风险管理。
