科技产业的全新布局与展望
随着模拟芯片产业的持续向好，算力产业链中的科技自主内循环和上游芯片环节的国产替代步伐不断加快，本周我们继续聚焦该领域。与此模型迭代和通信协议标准化带来的AI软件应用的进步也值得关注。除此之外，消费电子出口链也值得留意。
一、模拟芯片产业前景广阔
二、算力产业链科技自主内循环及上游芯片国产替代加速
作为“新基建”的重要组成部分，AI浪潮下的算力基础设施迎来高质量发展新阶段。近期，字节的Token调用量增长迅速，证明了下游需求增长的可持续性。外部环境的不确定性强化了算力产业自主可控的重要性。我们建议关注上游芯片环节的国产替代加速，以及华为昇腾商用落地的相关企业。端侧AI的商业化落地也值得期待。涉及到的企业有AI芯片、CPU、AI服务器等领域的相关公司。
三、模型迭代和通信协议标准化利好AI软件应用
本周OpenAI发布了两款新推理模型，这标志着AI技术的新进步。模型迭代使得AI处理复杂任务的能力显著提升。通信协议标准化降低了Agent与应用、Agent之间的交互壁垒，AI应用的落地有望加快。建议关注AI Agent公司和AI工具/API应用公司。
四、消费电子出口链值得关注
受关税短期影响的出口链（果链、面板等）股价已调整至阶段性低位。我们认为，随着市场关税预期的明朗，出口链有望修复。若关税出现放宽或苹果、Meta等关键下游终端企业获得关税豁免，消费电子出口链相关企业股价有望反弹。相关公司包括立讯精密、TCL科技等。
五、AI玩具、AI教育、AI影视应用落地被持续看好
风险提示：
请注意产业转变、技术进展、AI商业应用落地、行业竞争加剧、国际环境变化、关税变化等可能带来的风险。
本报告由西部证券研究发展中心发布，参与人员包括多位分析师和联系人。日期为2025年4月19日。
