史上开盘破发比例惊人的情况，到底是券商的策略问题还是市场自然非理性的波动？这个问题暂时无法给出定论，不能因短期走势就轻易下结论。周五我以108元的成本购买了翱捷科技6500股，作为利益相关方，以下观点仅代表个人看法，据此做出买卖决策导致的亏损，与本人无关。
很多网络上的评论按照市盈率来评价翱捷科技，认为其年年亏损而不值这个价格，认为这是。但这种观点其实是不准确的。像特斯拉、蔚来、京东、美团等知名企业，都是在亏损的情况下上市的。海思虽然年年亏损，但在华为的补贴下成长为芯片巨头。芯片和创新等高研发行业，研发失败则面临巨大风险，一旦成功则业绩突飞猛进。传统行业很难与之相比，不能期望银行、白酒等行业以芯片行业的高增速发展。不同行业应采用不同的估值方法。对于高增长行业，可以采用市销率估值并结合研发投入进行辅助估值。目前芯片设计行业的市销率普遍较高，翱捷科技作为物联网领域的领军企业，虽然毛利较低，但市销率设定为30倍仍是合理的。当前破发后的市销率为22倍，显然被严重低估。
再来看研发投入的辅助估值，一些公司如圣邦卓胜微虽然已有一定成就，但研发投入相对较低，而翱捷科技的研发投入更高。与寒武纪相比，翱捷科技在估值上更有优势。从公司前景来看，国产手机厂商希望培养一家国产基带巨头，这是大环境趋势所致。翱捷科技作为物联网基带芯片的龙头企业，未来的地位无可置疑。基于此，我认为目前购买翱捷科技的股票会有巨大的投资回报。如果短期内股价大幅上涨，我会选择抛售。如果股价继续下跌，我会增加翱捷科技的仓位，减少其他股票的持有。目前翱捷科技的仓位还不足两成。
我们不能单纯地因为市场的短期波动而轻易做出决策。对于翱捷科技这样的高成长行业公司，我们需要从多个角度进行深入分析和评估，才能做出明智的投资决策。
