作者：林子俊
股市与宏观经济的关系常常被形象地比喻为遛狗人与狗的关系。狗，就像股市，四处乱窜，难以预测。只要我们有一根打狗棒，就可以在一定程度上控制它。这根打狗棒，其实就是投资策略。
当我们置身于投资这个充满诱惑与陷阱的名利场时，很容易被各种复杂的理论、模型所迷惑。我们努力学习，追随各种潮流，但大部分人仍难以避免成为韭菜的命运。屠夫与大学教授的比喻，形象地说明了这一点。屠夫虽不懂物理力学，却能熟练分割猪肉；大学教授虽然精通理论，却未必能在投资场上。
在爱情中，追求方法有一百种，但女孩需要的可能只是一句“我爱你”。同样，在股市中，再多的书本和理论，都不如一个有效的投资策略来得实在。这就是“狗股理论”所传达的核心思想。
“狗股理论”在已经历了半个多世纪的验证，被誉为最简单、最实用的投资策略之一。套用到港股，虽然经历了多轮牛熊转换，“狗股理论”依然表现出强大的生命力。
那么，“狗股理论”究竟是什么呢？简单来说，就是每年年初从道指或恒指中选出股息率最高的十只股票进行投资。这种策略被称为“懒人策略”，因为每年只需要用几分钟时间进行选股。
为什么这个策略如此有效呢？因为高股息率的股票往往意味着公司运营健康、盈利能力强大，是投资者应该重点关注的对象。通过复利效应，长期持有高股息率的股票往往能获得超过指数基准的回报。
“狗股理论”并非万能之策。在特定情况下，如科技股泡沫或金融危机等极端市场环境下，“狗股”的表现可能会不如预期。但这并不影响其长期的有效性。关键在于，我们要认清股市的本质——那就是一条难以控制的狗。无论有多少理论、模型，我们都需要一根有效的打狗棒来指导我们的投资行为。
今年的港股市场牛冠全球，但即使是这种环境下，“狗股理论”也不一定能够战胜市场最亮眼的部分，如腾讯控股等个别超级明星股的表现足以让整个市场黯然失色。但这并不妨碍“狗股理论”作为一个稳健、有效的投资策略所具备的价值。特别是对于普通投资者来说，与其在复杂的投资理论中迷失方向，不如拥有一根简单的“打狗棒”，在投资场上找到属于自己的稳健回报。
“狗股理论”就像一根打狗棒，帮助我们更好地驾驭股市这条“狗”。它可能不是最炫酷的武器，但却是最实用的工具。在投资这个充满变数的领域，拥有一根打狗棒，就等于拥有了一种稳健和长久的之道。
