2003年，黄金价格相对较低，这主要是由于全球金融市场的不稳定和投资者对风险资产的偏好。在那一年，黄金价格大约在每盎司400美元左右，而一克黄金的价格大约在150美元左右。
这个时期的黄金价格之所以便宜，有几个原因：
1. 全球经济衰退：2003年，全球经济面临严重的衰退，许多的经济增长率放缓，通货膨胀率下降，这使得投资者寻求传统的避险资产，如黄金，以保护他们的财富免受经济波动的影响。
2. 美元走强：在2003年，美元相对于其他货币（如欧元、日元等）走强，这导致黄金作为非美元资产的价值相对下降。由于黄金通常以美元计价，美元的使得黄金价格受到压力。
3. 股市表现强劲：在2003年，股市经历了一次牛市，标普500指数在那一年上涨了约30%，而黄金价格并没有同步上涨。这表明投资者可能更倾向于投资股市，而不是黄金。
4. 通货膨胀预期：在2003年，全球通货膨胀预期较低，这进一步降低了黄金作为通胀对冲工具的需求。
5. 地缘紧张局势：虽然2003年没有发生重大的地缘冲突，但全球和经济环境的不确定性可能导致投资者寻求避险资产，而黄金因其稳定的属性而成为首选。
2003年的黄金价格之所以便宜，是由于全球经济衰退、美元走强、股市表现强劲、低通货膨胀预期以及地缘紧张局势等因素的综合作用。
