宁王与船王的首季报解读，行业热议纷纷
近日，宁王和船王的季报相继出炉，引发了行业的广泛关注与热议。宁王虽在营收增长之外的其他指标上表现略显惨淡，尤其是经营性现金流净流量下降35%，但我们也应看到其营收增长以及技术和规模优势的维持。对于船王的表现，其业绩稳健，让人看好其未来发展。至于新能源领域的企业，如三峡能源和长江电力，它们作为新能源发电的重要组成部分，同样备受瞩目。
让我们先来了解一下三峡能源。这家位于北京市通州区的公司，于2021年6月上市。主营业务为风能、太阳能的开发、投资和运营。随着全球可再生能源的迅猛发展，三峡能源紧跟潮流，不断扩大并网装机容量。至2021年底，其风电和光伏发电的并网装机容量已超过三峡水电站，成为行业瞩目的焦点。公司在全球可再生能源中的市场份额也在稳步增长。
与此长江电力作为全球最大的水电上市公司，以其大型水电运营为主要业务。公司积极发挥大水电运维核心能力，持续推进清洁能源的开发与运营。储能作为清洁能源转型的关键，抽水蓄能作为当前成本最低、应用最广泛的技术之一，正在快速发展。长江电力在这方面也有积极的布局。乌东德和白鹤滩等大型水电站的运营和管理也是公司的重要业务之一。
从财报数据来看，三峡能源和长江电力的营收和利润均呈现稳步增长。毛利率方面，三峡能源和长江电力均保持在较高水平。现金流方面，两家公司均表现良好，具备稳健的财务状况。
对于投资者而言，如何估值这两个公司呢？从发展趋势上看，风光发电和水力发电都是目前炙手可热的能源方式，具有巨大的发展潜力。从估值的角度来说，对未来的增长趋势的预估存在一定难度。对于三峡能源，由于其近两年的强劲增长势头，我们选择了较高的未来增长率进行估值。而对于长江电力，作为成熟的水力发电公司，其最大的想象空间在于大型电站资产的进一步装入。
无论是三峡能源的风光三峡还是长江电力的水力三峡，都是新能源发电的重要组成部分，具备巨大的投资价值。在五四青年节之际，我们共同回顾逝去的青春，同时也开始步入新的阶段。个人研判，不做投资推荐。欢迎关注与探讨。孔东亮CPA 2022年5月4日解读完毕。
