泡泡玛特，头顶“盲盒第一股”光环即将亮相港交所
近日，泡泡玛特正式公告，其发售价已确定为每股38.50港元。预计收取全球发售所得款项净额约50.25亿港元，股份今日上午9时在联交所主板开始交易。公开资料显示，该公司在全球计划发售1.357亿股，此次IPO中至多募集52.24亿港元，估值将在IPO后达到近70亿美元。
公告信息显示，泡泡玛特此次的公开发售获得了超额认购，认购合共约58.1亿股，相当于香港公开发售项下初步可供认购香港发售股份总数的356.74倍。在资本市场的热捧下，有媒体传出泡泡玛特在暗盘交易中的股价涨幅超过90%，最高报价达到81港元。究竟市场为何如此热烈追捧泡泡玛特？它的魔力何在？
从商业模式来看，“IP是公司业务的核心”。泡泡玛特已经运营了93个IP，包括自有IP、独家IP及非独家IP。随着盲盒文化的兴起，泡泡玛特成为这一领域的领头羊。特别是其自有IP如Molly、Dimoo等，以及独家IP如Pucky、the Monsters等，成为其吸引消费者的主要力量。
虽然目前市场对泡泡玛特充满热情，但也有一些隐忧。例如，其销售额最好的两个自有IP——Molly和Dimoo都是收购而来，且Molly带来的收入贡献已经呈现大幅下降趋势。泡泡玛特自主开发的9个自有IP中，除Bobo&Coco表现较好外，其余8个IP的收入占比不到0.5%。泡泡玛特与合作艺术家的独家IP也需要更长时间来巩固其市场地位。潮流文化的快速迭代以及可能的抄袭也给公司带来风险。尽管如此，泡泡玛特仍在积极推出新的IP并寻求与其他品牌的跨界合作以应对挑战。华兴资本旗下的华兴新经济已参与其IPO前的最后一轮融资。那么面对这些挑战泡泡玛特是否能继续保持高速增长？这是投资者们最为关心的问题之一。除了营收规模的高速增长外，泡泡玛特还是一个非常的公司。其毛利率持续上升并保持在高位显示出强劲的盈利能力但也面临质疑它的高速增长能否持续它的商业模式是否具有长期可持续性？未来的增长动力何在？这一系列问题都需要投资者们仔细考量。总的来说虽然市场对泡泡玛特充满了期待但也存在诸多不确定性投资者们需要谨慎对待投资决策。无论如何我们都期待看到泡泡玛特在港交所的表现并相信它会为市场带来更多的惊喜和创新的价值创造更多财富。对于这家新兴企业未来的道路是充满机遇与挑战并存让我们拭目以待吧！
